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王健林，这次真惹上不毛了。
近日，一则强制实行立案公告，让抓续瘦身自救的王健林再度被推上公论风口。
5 月 21 日晚，永辉超市发达向法院苦求对王健林、孙喜双及联系企业强制实行，催讨超 36 亿元无数欠款，且案件已获法院立案受理。
不同于万达过往企业层面的债务危急，这次纠纷班师锁定王健林个东说念主连带担保拖累，个东说念主钞票、个东说念主信誉直面功令风险，并对正在准备港股 IPO 的万达商管组成要紧的不投诚性成分。
在万达抓续卖钞票、降欠债、冲上市的关节节点，这场出乎意想的个东说念主债务风云，成为王健林比年遭受的最辣手危急之一。
01
永辉超市向王健林、孙喜双等追债超 36 亿元
本次超 36 亿元的无数债务纠纷，发祥于 2023 年 12 月一场备受行业关怀的股权交游，是两边践约两年多透澈闹翻后的功令终端放弃。
彼时，永辉超市为优化本人钞票结构、回笼操办性现款流，剥离非中枢股权投资，与大连御锦贸易有限公司达成股权受让公约，将其抓有的 3.89 亿股大连万达买卖解决集团股份对外转让，这笔交游亦然比年万达商管股权层面畛域较大的换手交游。
本次交游敌手方是与万达深度绑定的关联主体：大连御锦为大连一方集团盘曲全资子公司，推行礼貌东说念主为孙喜双，而孙喜双是王健林多年的老友与中枢相助伙伴，两边耐久在地产、买卖运营领域深度协同，这次交游也被市集解读为关联方接盘股权、清爽万达商管股权结构的操作。
为保险交游践约、提高交游信用，公约明确商定，由王健林、孙喜双及大连一方集团为本次交游的一齐款项、负约金及生息用度提供全额连带保证拖累。
这一担保条件，是本次王健林被班师列为被实行东说念主的中枢根源，也让本来属于企业间的交游负约风险，班师穿透至实控东说念主个东说念主层面。
交游落地后，主债务方大连御锦贸易并未按商定分期支付股权转让款，屡次出现付款落后，后续更是断绝践约，耐久拖欠款项。
经两边屡次协商、书面催告后，欠款状态仍未改善，永辉超市回款颓唐。为化解无数坏账风险、守住本人钞票底线，永辉超市于 2024 年 10 月发达朝上海国外经济贸易仲裁委员会拿起仲裁，催讨一齐欠款及负约损失。
2026 年 4 月，仲裁委作出终端裁决，全面扶植永辉超市诉求：裁定大连御锦支付剩余股权转让款 36.39 亿元，另支付 2.18 亿元加快到期负约金，重叠仲裁费、讼师费、保全费等种种支拨，涉案总畛域超 38.5 亿元。
同期明确，王健林、孙喜双及大连一方集团对一齐债务承担连带反璧拖累，需在裁决见效 20 日内完成兑付。
裁决见效后，各方拖累方依旧拒不践约，最终配资查询官网永辉超市开动功令时刻。
2026 年 5 月 21 日，永辉超市官宣案件发达得回法院强制实行立案许可，意味着这场抓续两年多的债务拉锯战透澈插足强制实行阶段，功令追责全面落地。
02
王健林还有若干底牌？
自 2021 年债务危急爆发以来，王健林弥远坚抓"卖钞票、降欠债、轻转型"的自救阶梯，流畅多年大畛域剥离重钞票、非中枢业务，万达体系钞票畛域大幅消弱。
历经抓续瘦身之后，其刻下可掌控、可变现的中枢钞票，集合于商管主业、存量物业、极少文旅板块。
中枢优质钞票集合于万达商管主业，亦然万达刻下中枢盈利与上市主体。
数据露出，尽管比年抓续出售万达广场，万达商管仍保抓浩瀚的解决畛域，寰球运营解决超 500 座买卖购物中心，是国内畛域跳动的买卖物业运营劳动商。
其中，绝大多数优质广场钞票纳入港股 IPO 主体珠海万达商管体系内，属于上市中枢钞票，隆重性强、现款流适应，是万达现在最中枢的优质资源。
2023 年于今，万达已累计出售超 80 座万达广场，包括 2025 年打包出让的 48 座中枢城市广场、2026 年景交的上海颛桥、常德、常州新北等多座名堂，累计回笼数百亿资金。
即便如斯，据大象新闻测算，现在万达体系内仍留存约 140 座未纳入上市主体的万达广场，这类钞票是王健林化解短期债务危急的中枢备用筹码。
此外，现在万达仍抓有长白山国外度假区、武汉中央文化区、兰州万达城等中枢文旅名堂，同期保留宝贝王儿童产业、部分体育赛事营销业务，形成隆重的操办性现款流补充。
而文化板块方面，万达电影礼貌权已转让给上海儒意，仅保留极少股权，不再具备掌控权；除此除外，剩余极少企业股权投资多为非中枢钞票，变现智商较弱。
03
万达上市之路或再遇重创
这次 36 亿级别的强制实行立案，绝非简便的财务纠纷，对王健林个东说念主信誉、万达集团操办、万达商管港股 IPO 过程有着很大的影响。
过往万达总共债务风险均局限于企业层面，王健林个东说念主从未被大畛域强制实行，而淌若本次全额连带担保拖累落地后，法院可照章查封、冻结、划扣其个东说念主名下股权、房产、入款等专有钞票，用以遮盖本次超 38.5 亿元的债务本息及联系用度。
2015 年万达集团董事终年会，王健林演唱《一无总共》
若无法定期兑付，其将可能被列入失信、限高名单，个东说念主买卖信誉透澈受损。
关于高度依赖王健林信用背书的民营买卖巨头而言，王健林个东说念主信誉或将班师影响全体系的相助与融资。
尤其是万达商管最近几年一直在尝试香港 IPO，王健林个东说念主买卖信誉的得失在这个关隘至关要紧。
值得一提的是，在本次危急爆发前，太盟系老本早已都蚁合信老本、阿布扎比投资局等头部机构，对万达商管开动了一轮精确的"手术"，全力为港股 IPO 扫清庇荫，亦然近几年万达翻身的中枢底牌。
机构方以近 600 亿元策略投资入局，透澈重构万达商管股权架构，将万达集团抓股从超 70% 大幅压缩至 40%，太盟系等外部机构打算抓股 60%。据第一财经报说念，就上市问题，新投资也将不再栽培对赌公约，撤废了 IPO 最大的合规与事迹壁垒。
为进一步适配港股上市合规要求，本年 3 月份，万达买卖解决集团有限公司（珠海万达商管全资抓有的中枢运营公司）发生工商变更，王志彬卸任法定代表东说念主、司理，肖广瑞卸任实行董事，由陈琦接任法定代表东说念主、司理并担任董事。
此举意味着王健林旧派代表王志彬和肖广瑞透澈出局，而从外部遴聘的作事司理东说念主陈琦发达上位。
与此同期，公司注册老本由 5000 万东说念主民币增至 5100 万东说念主民币。
高管以及注册老本的转变，被外界合计是为得志港股上市招股书露出前必须完成的"合规校准"，全方针为港股 IPO 铺路。
但本轮 36 亿强制实行风云，粗略对太盟系的铺垫效果形成不小的影响。珠海万达商管是万达现在主要的上市中枢平台，亦然其化解存量债务、买通耐久融资渠说念的终极底牌，而港股上市审查对实控东说念主合规性、功令风险、信用景色要求极为严苛。
王健林个东说念主被列为被实行东说念主、深陷无数强制实行纠纷，属于上市审核中的要紧负面事项，不仅会降速上市审核程度、大幅提高审核难度、触发监管专项问询与机构投资东说念主深度质疑，致使可能导致上市审核暂停。
举座而言，这场 36 亿级别的追债风云，是万达比年自救路上最严峻的老师之一。
04
"必不得已"的永辉
不同于外界聚焦万达的危急逆境，永辉此番追责粗略亦然"必不得已"。
财报数据露出，永辉超市早已深陷抓续升天泥潭，事迹劣势不时多年。自 2021 年起，公司流畅五年归母净利润为负，五年累计升天超 120 亿元，照旧的"生鲜商超第一股"透澈跌入事迹低谷。
其中 2023 年归母净升天 13.29 亿元，2024 年升天 14.65 亿元，升天态势抓续不时；2025 年齿迹进一步恶化，全年营收 535.08 亿元，同比大幅下滑 20.82%，归母净升天高达 25.52 亿元，单年升天畛域创下比年新高，第四季度更是单季巨亏 18.40 亿元，操办压力达到顶峰。
为接济劣势、止损脱困，永辉比年开启激进的策略消弱与门店校正，全面淹没畛域彭胀阶梯，转向提质瘦身。
2025 年全年，永辉累计关闭低效门店 381 家，调改门店 315 家，通过大畛域关店、优化供应链、精简东说念主员压缩成本，但高强度的校正转变也产生了无数转型损耗，重叠社区团购、线上零卖分流、商超行业内卷加重的外部冲击，企业盈利智商抓续弱化，弥远无法开脱升天困局。
抓续巨亏之下，永辉超市钞票畛域抓续缩水、资金链十分脆弱。数据露出，公司总钞票从 2022 年巅峰的 621.43 亿元，消弱至 2025 年末的 304.62 亿元，三年时辰钞票近乎腰斩，钞票欠债率抓续走高，企业抗风险智商大幅着落。
天然 2026 年一季度公司少顷杀青扭亏为盈，但属于阶段性小幅诱惑，并未透澈扭转耐久操办劣势，企业依旧靠近营收低迷、利润薄弱、存量钞票承压的多重问题。
在此配景下，这笔超 38.5 亿元的潜在回款，成为永辉脱困的关节筹码，策略价值极高。
结语：
王健林手中的钞票底牌虽未尽失，但个东说念主信用受损、上市过程受阻、资金链承压，已让万达的自救之路堕入前所未有的僵局。
而永辉超市在流畅升天、钞票缩水的绝境中，"必不得已"押注这笔无数回款以求生路。
两条照旧光芒的老本轨迹，如今在功令强制实行的节点上交织碰撞。
最终，是万达断臂求生、再闯难关，照旧永辉借重回血、逆转劣势，尚难定论。但不错投诚的是，这场风云不仅关乎 36 亿债务的包摄，更将深入影响两家企业畴前的运说念走向。
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